2022’de gümüş dostu faktörler devreye giriyor

Evrim KÜÇÜK

Endüstriyel, elektronik ve güneş gücü dallarındaki talebin güzelleşmesine rağmen tedarik tarafındaki kasvetler göz önüne alındığında, bu yıl gümüş fiyatında yükseliş beklentisi birçok kesimde artıyor. Ons gümüş iki ayın en yüksek düzeyine çıktıktan sonra tekrar 23.50-24.0 bandına döndü. Uzmanlarsa burada kalmayı başarırsa gümüşün, ardına aldığı birçok takviyeyle yükselişini 32 dolar kadar sürdürebileceğini düşünüyor.

Global piyasalarda inançlı liman talebini destekleyen birçok faktör öne çıkıyor. COVID, ABD-Çin gerginliği, global güç güvenliği, Rusya-Ukrayna çizgisindeki kriz yatırımcıyı kıymetli metallere yöneltiyor. Tekrar de fiyatların şekillenmesinde en kıymetli öge mali siyasetler olmaya devam ediyor. Fed’in bu yıl yapacağı faiz artırımlarını öbür merkez bankalarının da takip etmesi bekleniyor. Lakin yatırımcıya nazaran asıl soru merkez bankalarının ne kadar ileriye gideceği. Bedelli metal işlemcisi Degussa, global iktisattaki ağır borç yükü dikkate alındığında, faiz oranlarının çok yükseleceği ya da gerçek faizin müspet bölgeye geçeğini düşünmüyor. Kurum, merkez bankalarının ekonomilerini yüzdürmek için enfl asyonun yüksek kalmasına müsaade vereceğini savunuyor. Bunun para siyasetinin daha evvelki kestirimler kadar sıkılaşmayacağı manasına geldiğini belirten Degussa, bu sebepten dolayı gümüş dahil pahalı metallerin yatırımcı portföyünde olması gerektiğini söylüyor. Kuruma nazaran talep artışına rağmen arzın sıkışık olmasının beklendiği bu yıl, altın fiyatlarındaki çıkıştan da dayanak alarak gümüş yükselecek.

Tahterevallinin bir ucunda 20 dolar öbür ucunda 32 dolar var!

Piyasaların Fed’e kilitlendiği bu hafta ons gümüş fiyatları 23.50-24.0 bandında dalgalandı. Fed’in varlık alımlarını azaltama ve faiz artırma tarafındaki kararlığı kısa vadede fiyatları baskılayarak 50 günlük haraketli ortalama 23.25 düzeyine geri çekebilir. Dolar endeksinin 96 düzeyinde kalmayı başarması gümüşte satış baskısı doğurabilir. Orta ve uzun vadede ise gümüş fiyatlarının artan talepten faydalanması bekleniyor.

● Degussa fiyatların 28 dolara çıkmasını mümkün görüyor.

● Heraeus da bu yıl için fiyat aralığını en aşağıda 20 dolar üstte ise 32 dolar olarak kestirim ediyor. Kuruluşa nazaran gümüş bu yıl altından daha uygun performans gösterme potansiyeline sahip. Son günlerde gümüş fonlarına girişin, geçen yıl şubat ayından bu yana en yüksek düzeyde gerçekleşmesi, yatırımcının enfl asyonist baskılara karşı kıymetli metallere yöneldiği algısını güçlendiriyor.

● WisdomTree tarafından yapılan tahlilde de fiyatların yılın ikinci çeyreğinde artan talebe paralel olarak 29.15 doları test edebileceği öngörüyor.

Gri metali destekleyecek ögeler

Tıpkı yorumu bir öteki kıymetli metal işlemcisi Heraeus da yapıyor. Alman firma bu yıl gümüş dostu bir ortam yaratacak faktörleri raporunda şöyle özetliyor:

■ Endüstriyel talep artacak: Güneş fotovoltaik (PV) kurulumlarında bu yıl çift haneli büyüme (PV) varsayım ediliyor. Çin, Hindistan, ABD ve Avrupa üzere değerli pazarların hepsinde kurulumların bu yıl 2022’de genişlemesi bekleniyor. Endüstriyel talebin büyük bir kısmı güneş gücü dalından geliyor. Fosil kaynaklardan güç üretiminin yenilenebilir güce kayması nedeniyle PV kurulumlarının rekor düzeye çıkması gümüş talebini desteklemeye devam edecek.

■ Elektronik bölümündeki canlanma yarayacak: Elektronik ve elektrikli aygıt kesiminin bilhassa akıllı telefon talebindeki artışla canlanması, bu dalda değerli bir kullanım alanına sahip olan gümüşe yarayacak. Bilhassa 5G telefonların maliyetinin düşmesiyle talepteki artış gümüş dostu bir gelişme. Yıllık akıllı telefon sevkiyatlarının bu yıl yüzde 3.8 artarak 1.39 milyar adede ulaşacağı kestirim ediliyor. 2022’de 5G akıllı telefon üretiminin 660 milyon adede ulaşması bekleniyor. Otomotiv bölümü kontaklı elektronik talebin de, çip krizinin hafifl emesiyle ölçülü bir artış yaşayacağı iddia ediliyor.

■ Maden arzı azalacak: Gümüş madeni arzının 2022’de gerileyeceği kestirim ediliyor. COVID sonrası üretimindeki artışın süreksiz olduğu belirtiliyor. Artan talebe ve fiyatlara karşın 2016’dan bu yana gümüş arzı, bu madenin büyük çoğunlukla altının yan eseri olarak çıkarılmasından bu yana geriliyor. Güney Amerika’da devam eden jeopolitik risklerin de üretimi baskılayacağı belirtiliyor. Lakin ikincil gümüş üretimindeki artışın, maden üretimindeki düşüşü telafi ederek büyük bir açık verilmesini engelleyeceği belirtiliyor.

■ Mücevher talebinde toparlanma: Gümüş takılar ve gümüş eşyalara olan talebin pandemi öncesi periyoda yaklaşması bekleniyor. Hindistan gümüş için en büyük pazar lakin geçen yıl pandemi, gümüş takı imalatını ve talebini kısıtlamıştı. Hindistan iktisadının bu yıl baz tesiriyle olarak güçlü bir biçimde büyüyeceği varsayım ediliyor. Bu da gümüş takı ve eşyada talebin artacağı beklentisi oluşturuyor.