Morgan Stanley seçim tahlilinden doların yükselişi çıktı

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, seçim sonrası senaryolarını içeren bir rapor yayımlayarak 3 Şubat tarihli raporundaki görüşleri güncelledi.

Banka ekonomistleri, seçim sonrasına ait dolar/TL tahlillerini paylaşırken uzmanlar seçimi kim kazanırsa kazansın dolar/TL’de yükseliş öngördü.

Hande Küçük, Alina Slyusarchuk ve James K Lord’un da ortalarında bulunduğu bir küme ekonomist tarafından yazılan raporda Morgan Stanley uzmanlarının Türkiye’de çeşitli görüş alışverişlerinde bulunduğu belirtildi.

Banka yetkilileri Ankara ve İstanbul’da lokal uzmanlar, siyasetçiler ve ekonomistlerle buluşurken bu görüşmeler sonrası raporda kimi görüşler güncellendi.

“DÖVİZ DÜZELTMESİ KAÇINILMAZ OLABİLİR”

Raporda, “Seçimlerden sonra siyaset çerçevesinde bir değişiklik olursa, TL muhtemelen beklediğimizden daha süratli bir düzeltme karşı karşıya kalacaktır. Siyaset sürekliliği durumunda da bir döviz düzeltmesi kaçınılmaz olabilir” ifadeleri kullanıldı.

Uzmanların kaleme aldığı 3 farklı senaryo şöyle:

CUMHUR İTTİFAKI KAZANIRSA

AKP yetkilileri, muhtemelen nisan ortasına kadar açıklanacak bir seçim beyannamesi üzerinde çalışıyor. Bu çalışma, enflasyon ve cari açığa bağlı dengesizliklerin giderilmesini amaçlayan, yapısal ıslahatlara yük veren, büyüme ve istihdam odağını koruyan bir ekonomik programı içerecek. Politik değişimin olmadığı bu senaryoda klasik siyasetlere bir dönüş görmüyoruz.

Rusya ve Körfez ülkeleri üzere bölgesel ortaklardan gelen para girişlerine, düzenleyici adımlara ve etkin rezerv idaresine bağlı olarak, dövizdeki birinci düzeltme daha hudutlu tutulabilir. Durum üçüncü çeyreğe kadar korunabilir lakin Dolar/TL’de yıl sonuna yanlışsız daha keskin bir kıymet kaybı göreceğimizi iddia ediyoruz.

Bu da, siyaset faizinde kısmi bir geri dönüşü tetikleyebilir. Bu senaryo, yeni bir makro siyaset çerçevesi yürürlüğe girene kadar muhtemelen enflasyonda üst taraflı bir harekete ve 2024’te bir sakinliğe neden olacaktır.

MUHALEFET PARTİLERİ KAZANIRSA

Muhalefetin potansiyel siyaset yapıcıları, yeni bir makro siyaset çerçevesi yürürlüğe girene kadar meydana gelebilecek muhtemel piyasa aksaklıklarını en aza indirmek için seçimlerin çabucak sonrasına odaklanıyor.

Seçimler öncesinde Hazine, TCMB, BDDK ve SPK üzere temel iktisat ve finansal siyaset kurumlarında rol alması mümkün isimler ve takımlar ile idare yapısı üzerinde çalışılıyor.

Bu senaryoda döviz girişleri yine başlayana kadar kur üzerinde üst taraflı baskı oluşturması mümkün.

Büyük bir kur düzeltmesi, enflasyon için daha yüksek bir başlangıç noktası manasına gelebilir ve siyaset faizlerinde daha büyük bir güncelleme gerektirebilir. Bu da daha sert bir sakinlik riskini artırır.

Manşet enflasyon beklentisinin seçim sonrası yüzde 45 olması ve 12 ay sonrası için bu beklentinin yüzde 32 civarında olması nedeniyle siyaset faizinde birinci hareketin yüzde 30-35’e çıkmasını öngörüyoruz. Bu türlü bir senaryoda faizlerin yıl sonuna kadar yüzde 40-45’e yükseldiğini öngörüyoruz.

2024’te manalı bir enflasyon düşüşü ve üç çeyreklik bir sakinliğin akabinde nispeten süratli bir toparlanma bekliyoruz.

SİYASİ BELİRSİZLİK

Daha evvel bu üçüncü senaryoyu, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın cumhurbaşkanlığını elinde tuttuğu lakin parlamentodaki çoğunluğu kaybettiği bölünmüş bir sonuç olarak çerçevelendirmiştik. Bunun şu anda pek mümkün olmadığını düşünüyoruz

Bu durumu mümkün bir seçim yenilenmesini gerektirebilecek bir senaryo olarak tekrar kurguluyoruz. Bu türlü bir durumda artan siyasi belirsizlik, dövizde büyük bir değişikliğe yol açabilir ve sistemsiz bir hareket getirebilir.

patronlardunyasi.com