TAHLİL: Fed faiz artırımlarını bitirdi mi?
Faiz artışlarının sonuna gelmiş olabiliriz, lakin yeni faiz artışları mümkün olabilir. FED’in dün akşam verdiği iki sinyal.
2022 başından bu yana 10 adımda 500 baz puanlık artış yapıldı. Para siyaseti komitesinin üyelerinin konsensüsü 5,1% faiz düzeyine işaret ediyordu. Dünkü artışla buraya gelinmiş oldu. 2007 yılından bu yana en yüksek faiz düzeyinde bulunuyor.
– FED, tempolu faiz artışı sürecinin sonlanmasına dair sinyal verdi. Karar metninde buna yönelik değişiklik yapıldı.
– Bundan sondan sonrası için banka, makro bilgilere bakmayı sürdüreceğini, duruma nazaran hareket edeceğini söz etti. Yeni faiz artışı kapısını kapatmadı.
– Enflasyon ve istihdamın dirençli olması, dilek edilen enflasyon maksadının uzaklaşması riskine karşılık faiz düzeyinin bir mühlet burada kalacağı belirtildi.
Özetle FED’in faiz artışlarının duracağına dair sinyal verdiğini, başka yandan ise temkinli olmayı sürdürdüğünü söyleyebiliriz.
Piyasa ise artışların durma sinyalini olumlu, yeni faz artışlarını olumsuz, faiz düzeyinin bir müddet bu civarda kalacağı bildirisini da olumsuz algıları. FED kararı ile olumlu tarafa yönelen piyasalar, sonrasında gelen açıklamalar (Powell) ile baskı hissetti.
Genel olarak piyasanın hudutlu optimist modda olmasını bekliyoruz. Geleceğe dair bilinmezler var. En majörü makro bilgiler. Yani ekonomik aktivitenin tarafı. O yüzden FED adım adım yürümeyi tercih ediyor. Dün akşam optimist tarafa sinyal verdi fakat akabinde şahin yüzünü gösterdi.
Gözler bugün ECB’de olacak. Bankanın faiz artışından fazla kelamlı yönlendirmesi kıymetli. FED’e nazaran biraz daha şahin tarafta. Çünkü bölgede enflasyon ABD’ye relatif hala yüksek.
Gelelim düne, bugüne… dün ABD borsaları Powell’ın kelamlarını aşağı mumla fiyatladı. Yüzde yarım civarında düştü. Avrupa borsaları ise FED kararında evvel kapandığı için yüzde çeyrek-yarım aralığında primli oldular. Tahvil faizleri besbelli gevşedi. Altın ve gümüş primlendi. Dolar ise sonlu kayıpla günü tamamladı.
Bu sabah globalde risk iştahı sonlu müspet. ABD vadelileri yüzde çeyrek-yarım civarı alıcılı. Asya’da Çin yüzde 1, Hong Kong yüzde yarım, Japonya hafif artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,34%, Dolar Endeksi 101,1, ons altın 2.045 Usd civarında süreç görüyor.
Yapı Kredi Yatırım sabah raporu
