Bankacılık kesiminden yüksek kâr artışı bekleniyor
Payları Borsa İstanbul’da süreç gören şirketlerin son çeyreğe ait bilançolarının açıklanması bu hafta başlıyor. Aracı kurum raporları bankacılık bölümünün son çeyreği hayli düzgün geçirdiğini ortaya koyarken banka dışı kesimlerin TL’deki paha kaybı ve yüksek enflasyondan olumsuz etkilendiğini gösteriyor.
Yapı Kredi Yatırım’ın raporuna nazaran banka ve sigorta şirketleri için konsolide kar iddiası geçen yılın birebir çeyreğine nazaran yüzde 152 olurken bir evvelki çeyreğe nazaran yüzde 43 olarak belirlendi. Sanayi ve hizmet şirketlerinde ise TL’deki kıymet kaybı, enflasyondaki artış tesirli olacakken geçen yılın son çeyreğe nazaran karda yüzde 50 artış üçüncü çeyreğe nazaran ise yüzde 26 düşüş öngörülüyor. Kurumun incelemesi altındaki bankalarda güçlü çeyreklik gelişimin en temel etkenleri marjlarda düzgünleşme, yüksek ticari/kur gelirleri ve güçlü komite gelirleri olarak sıralanırken bankalarda karlılığı bir ölçü sınırlayan etkenler ise yüksek TÜFE kaynaklı faaliyet masrafları ve TL’nin paha kaybıyla artan karşılık masrafları olacak. Sigorta şirketleri, kasko ve trafik branşlarında artan hasar oranlarının baskısını hissederken, faiz oranlarındaki artışın yatırım gelirlerine olan katkısı bu baskıyı sonlandırıyor.
Gerçek bölümde kur ve enflasyon tesiri
Kurum, tüm sanayi ve hizmet dalı şirketlerinin son çeyrek finansallarında şahit olunacak ortak temanın, evvelki çeyreklerde olduğu üzere, lakin evvelki çeyreklerden çok daha tesirli, tekrar TL’deki kıymet kaybı (yılsonu prestijiyle yüzde 70 ve son çeyrek ortalama yüzde 40) ve enfl asyondaki artış oluyor. TL’deki sert bedel kaybı, operasyonel olarak yabancı döviz uzun şirketlerin daha yüksek gelir ve marjlardan yararlanmasına müsaade verirken, açık döviz durumu taşıyan şirketlerin finansallarına ağır döviz tekrar değerleme ziyanları olarak yansıyacak. Öte yandan, enfl asyon daha yüksek girdi maliyetleri manasına gelirken, sonuncu eser fiyatlarını girdi maliyetlerine nazaran ayarlayamayan birçok şirket için yıllık bazda düşük marjlar görülebilecek. Toplam bazında, incelediğimiz sanayi ve hizmet şirketlerinin net karlarının, 2020 son çeyreğine kıyasla yüzde 50 artmasını, 2021 üçüncü çeyreğine nazaran ise yüzde 26 gerilemesi bekleniyor.
