İstikametini arayan altın duraklama devrinde
Yatırımın inançlı limanı altın rekor üstüne rekor kırıyor. ABD’de bugün enflasyon sayıları açıklanacak? Pekala kritik bilgi sonrası altında istikamet ne olur? İşte ayrıntılar…
CNN Türk’ün haberine nazaran, Cet Yatırım Hazine Müdürü Yalaz Özkanlı bahisle ilgili açıklamasında şu tabirleri kullandı:
“Geçtiğimiz haftanın sonu itibariyle VIX volatilite endeksinin 18,5 düzeyine kadar gerilediğini gözlemledik. Bu gerileme global piyasalarda ABD bankacılık bölümünde yaşanan batıklar kaynaklı kaygının yerini büyük ölçüde olağan bir seyire bıraktığı manasına geliyor. Yeniden geçtiğimiz Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin de büyük ölçüde beklentilere paralel gelmiş olması sonrası yeni hafta başında altın fiyatlarının 2.000 dolar düzeyinin etrafında taraf aradığını görüyoruz.
Bu hafta ABD’de altın fiyatları açısından belirleyici olabilecek birçok data açıklanacak: Çarşamba günü TÜFE enflasyonu ve Fed toplantı tutanakları, akabinde Perşembe günü ÜFE enflasyonu ve Cuma günü perakende satışlar ile birinci çeyrek şirket finansalları takip edilecek. Bu ağır data akışında her kalem altın fiyatları açısından hayli değerli olsa da ABD enflasyon dataları en belirleyici olarak öne çıkıyor. Beklentilerin üstünde bir manşet ve çekirdek enflasyon verisinin açıklanması durumunda ABD için daha sıkı bir para siyasetinin fiyatlanması, dolayısı ile getiri eğrisinin yükselmesi ve doların paha kazanması beklenebilir. Güçlü bir dolar senaryosu, altın fiyatları için olumsuz olacaktır. Aksi senaryoda ise, düşük gelecek bir enflasyon verisi piyasanın faiz indirimi beklentilerini güçlendirerek dolarda paha kaybı baskısını arttıracak ve altın fiyatları için destekleyici olacaktır.
Finansal kurumların ABD para siyaseti kestirimlerinin son periyotta bir ölçü ayrışmaya başladığı gözleniyor. Beklenti anketlerinde hala Fed’in önümüzdeki aylarda 25 baz puanlık bir faiz artışına daha giderek siyaset faizini 5,00-5,25 düzeyine çekmesi, yılın ikinci yarısında ise kademeli olarak faiz indirimlerine başlaması senaryosunun kabul gördüğünü takip ediyoruz. New York Fed Lideri John Willimas’ın yaptığı, Mayıs ayında 25 baz puanlık bir faiz artışının akabinde bilgiye bağlı hareket etmenin düzgün bir başlangıç noktası olacağı tarafındaki açıklaması Fed’in duruşu açısından değerli bir fikir veriyor. Fed’in Mayıs ayı toplantısında beklentilerin tersine faiz artışına gitmemesi halinde bunun dolarda kıymet kaybı yaratması ve altın fiyatlarını desteklemesi beklenebilir. Öbür yandan yılın ikinci yarısında faiz indirimlerinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği büyük ölçüde enflasyon ve büyüme datalarına bağlı kalmayı sürdürecektir.
Dinamik Yatırım Menkul Bedeller Araştırma Uzmanı Ceyhun Yavaş ise açıklamasında şu tabirleri kullandı:
“Paskalya nedeniyle süreç hacimlerinin düşük seyretmesi, tarım dışı istihdam verisi ve beraberinde açıklanan makro datalardan ortalama saatlik yararlar ve işsizlik oranının ABD’de hala güçlü bir istihdama işaret etmesi ve bu gelişmelerin ışığında Fed’in 3 Mayıs’taki toplantısı öncesinde faiz artırım beklentileri %75 olasılıkla 25 baz puan şekillendirdiği görüşündeyiz.
ABD enflasyonu Fed’in para siyasetlerini şekillendirmesinde etkin rol oynuyor. Bugün açıklanacak olan mart ayına ait enflasyon verisinde manşet tarafında %6’dan %5.2’ye gerilemesi bekleniyor. Çekirdek enflasyonda beklenti ise %5.5’ten %5.6’ya artış tarafında. Piyasa enflasyon oranındaki düşüşten fazla alt endekslerde katılığın devam edip etmediğini takip ediyor olacak. Enflasyon bilgilerinin beklenti üzerinde açıklanması halinde Fed’e yönelik faiz artırım beklentilerinin artacağı görüşündeyiz. Bu senaryoda altın ve emtia fiyatlarında baskı, dolar bazlı varlıklarda ise bedel kazanımları oluşabilir. Aksi bir senaryoda ise altın ve emtia fiyatlarında paha kazanımları ve dolar bazlı varlıklarda baskı görebiliriz.
Fed’in son 1 sefer daha 25 baz puanlık bir faiz artışına gidebileceğini ve ABD’de bir resesyon riskinin sanıldığı kadar yakın olmadığı görüşündeyiz. Şayet Fed’in faiz artırımını gerçekleştirmemesi halinde yani pas geçmesi durumunda ise altın ve emtia kümesinde paha kazanımlarını görebiliriz.
patronlardunyasi.com
