JP Morgan: Seçimi kin kazanırsa kazansın, TL bedel kaybedecek
14 Mayıs’taki seçimlerin akabinde Türkiye iktisadında yaşanabilecek mümkün gelişmelere dair milletlerarası kuruluşlardan raporlar gelmeye devam ediyor. SÖZCÜ Cumartesi Internet nüshasında ABD yatırım bankası devi JP Morgan’ın 2 seçim senaryosu ışığında kur ve faiz iddialarını satırlarına taşıdı.
Haber şöyle:
ABD’nin önde gelen bankalarından JPMorgan, seçim sonrasında yaşanabilecek senaryoları içeren bir rapor yayımladı.
Bankaya nazaran, şayet seçimlerin akabinde mevcut klasik olmayan iktisat siyasetlerinde yalnızca ölçülü bir değişim olursa, dolar 30 liraya yaklaşabilir.
Sonuç ne olursa olsun seçimlerin akabinde makro siyasetlerde ayarlamaların beklendiğini belirten JPMorgan analistleri, enflasyonu düşürmek için faiz oranlarının artırılması üzere daha ortodoks siyasetlere bağlılığın derecesine dayalı olarak iki senaryo sıraladılar.
ORTODOKS SİYASETLERE TAM DÖNÜŞ SENARYOSU
Analistler, ortodoks siyasetlere “güçlü bağlılık” durumunda dolar/TL’nin seçimlerin akabinde evvel 24-25 düzeyine yükseleceğini ve yılı 26 düzeyinde kapatacağını, iktisatta borçlanma maliyetleri için kıymetli olan gösterge tahvil faizlerinin de yüzde 25’e yükseleceği öngördüler.
Analistler, böylesi bir senaryo için “Başlangıçta, seçimler öncesindeki büyük teşviklerin bastırılmış baskıları nedeniyle lira paha kaybeder. Finansal baskılama gevşedikçe, yurt içi yerleşikler döviz portföylerini artırır, yabancılar giriş için daha âlâ değerleme düzeylerini bekler” tabirlerini kullandı.
Reel efektif döviz kuru hesaplamasına nazaran TL’nin şu an “adil değerinin” yüzde 32 altında olduğuna işaret eden analistler, ortodoks siyasetlere dönüş durumunda TL’nin gerçek bedelinin artış eğilimine girebileceği ve adil bedeline yaklaşabileceği belirtildi.
Ortodoks siyasetlere dönülmesi durumunda Merkez Bankası’nın yılın üçüncü çeyreğinde siyaset faizini yüzde 8,5’ten yüzde 30’a yükseltmesini bekleyen analistler “Faizin yüzde 40’a yükselme ihtimali de dışlanamaz. Üçüncü çeyrekte kâfi faiz artışı olmazsa makro dengesizlikler artabilir ve daha fazla faiz artışını gerektirebilir” dedi.
ORTODOKS SİYASETLERE ÖLÇÜLÜ DÖNÜŞ SENARYOSU
Ortodoks siyasetlere “ılımlı geçiş” durumunda ise seçimlerin çabucak akabinde yükseliş birinci senaryoya nazaran daha yavaş olsa da dolar/TL’nin sene sonuna kadar 30 düzeyine yükselebileceği raporda belirtildi.
Daha yavaş bir kredi büyümesi, daha az finansal baskılama ve döviz rezervlerini biraz artırma üzere “ortodoks makro ekonomik siyasetlere yalnızca ölçülü bir dönüş” senaryosunda yabancı sermaye girişlerini çekmenin beklenen olmadığına işaret eden analistler, bunun da TL’de daha uzun müddetli bir paha kaybı süreci manasına geleceğini lisana getirdi.
Seçim sonrası Türkiye’de piyasalarda yüksek oynaklık bekleyen analistler, taktiksel bir değerlendirmeye gereksinim duyulacağını, en güzel niyetlerle bile enflasyonu düşürme yolunun uzun olacağını, Merkez Bankası’nın döviz rezervlerini yine artırmayı hedefleyeceğini vurguladı.
Raporun İngilizce özgünü: JPMorgan sees Turkey lira diving towards 30 per dollar after elections
Diğer yatırım bankalarının seçim ve dolar/TL tahminleri
ANALİZ: Yabancı kurumlardan Dolar/TL tahmini
Yabancı basında dolar tahminleri… Dolar/TL yükselecek
Dört bankadan seçim sonrası için dolar tahmini…
