Ünlü ekonomistler yorumladı: ABD iktisadını ne bekliyor?

Yahoo Finance Fed FOMC’nin kritik faiz kararı öncesi, sancılı bir kredi sıkışıklığından ticari emlak piyasasındaki çöküşe kadar,  önde gelen ekonomistlerin ABD iktisadında önümüzdeki aylara ait kestirimlerini yayınladı. Ekonomistler First Republic Bankası özelinde süregelen bankacılık geriliminden, Fed’in bu yıl faiz indirip indirmeyeceğine kadar geniş bir yelpazade görüş bildirdi:

ABD iktisadı için belirsizliklerle dolu bir devir başladı. GSYİH büyümesi birinci çeyrekte beklenenden daha keskin bir formda yavaşladı. Giderek daha fazla şirket toplu işten çıkarmalar duyuruyor. Enflasyon yavaşladı; fakat yüksek kalmaya devam ediyor, bu da Fed’in faiz oranlarını ne kadar yükselteceğine dair yeni soruları gündeme getiriyor.

Finans kısmında Fed’in nakdî sıkılaştırmasından kaynaklanan kaos bölgesel bankaları çarptı. Silicon Valley Bank geçen ay çökerken,  First Republic Bankası düşecek bir sonraki ayakkabı olabilir.

Yılbaşında bu yana dünya ve ABD iktisadıyla ilgili konsensüs daima zikzak çizdi ve artık fikir birliği nerdeyse buharlaşmış üzere görünüyor. Kıymeti ne olursa olsun, işte en uygun üç ekonomistin ABD iktisadı hakkında söyledikleri.

David Rosenberg

Merrill Lynch’in eski baş  Amerika ekonomisti, ABD’nin Eylül ayına kadar resesyona gireceğini varsayım etti. Ayrıyeten pay senetlerinde %20’lik bir düşüş ve gerçek aktiviteye hasar verici bir kredi sıkışıklığı görüyor.

Blockworks’ün On The Margin podcast’inde bu hafta, Rosenberg Research’ün kurucusu ve lideri öbür bol acılı sıcak mezeler de sundu.

“Gelecek yıl için gereğince faiz indirimi fiyatlandığını düşünmüyorum. Talebi yok eden ve enflasyonun düşmesine neden olan bir sakinlikte sıfır faiz günlerine geri dönmemiz ihmal edilemeyecek bir senaryo”.

“Biliyorum, sakinlik çok tehlikeli bir öngörü zira ulusal gelirde darlama tüm toplumu vuruyor. Güya tüm ülkede maaş kesintisi yapıyor. Ani sakinlik Lamborghini’yi 80’den 20’ye yavaşlatmak değil. 80’le giderken, geri vitese takmak.”

Fed ve federal hükümet pandemi esnasında  bize biraz fazla doping  verdi. Lakin iki yıl evvelki mali teşvikin gecikmeli tesirleri nedeniyle bir sakinlik yaşamayacağımızı söylemek saçma. Öncü göstergeler bana şunu söylüyor: Sakinliğin aslında bu çeyrekte yahut gelecek çeyrekte başladığını. Bu katiyen bir 2024 öyküsü değil.”

Wharton profesörü Jeremy Siegel

Wharton profesörü Jeremy Siegel, ABD iktisadı bir kredi krizi periyodundan geçtiği için şirket  kazançlarının süreceğine aldanmadığını söyledi. CNBC’de birinci çeyrek S&P500 mali sonuçları hakkında konuşan Siegel, “Ekonomide yavaşlama besbelli, ancak şimdi bilgilerde yok,” dedi.

Müşterilerine yolladığı  haftalık  notta Siegel şunları da ekledi:

“Fed faizlerinin kümülatif tesirinin ve bankacılıkta kaosun yansımaları işleri değerli ölçüde yavaşlatacak. Borsanın daha evvel birkaç kere ulaştığı bu yüksek düzeylerden daha üst çıkmasının güç olduğuna inanıyorum”.

“Fed resmen duraksayıp faiz indirimlerine bakmaya başladığını söyleyene kadar alışılmadık formda temkinli kalıyorum. Döngünün bu noktasında gerçek faiz oranının olağan büyümeyi sürdürmek için çok yüksek olduğuna inanıyorum.”

Mohamed El-Erian

Allianz’ın baş iktisat danışmanı, Fed üzere büyük kurumların bu gibisi görülmemiş makro ortamı yönetmeye süratle ahenk sağlaması gerektiğini söyledi. Ünlü ekonomist, Cuma günü yayınlanan bir Financial Times makalesinde makro-görünümün bozuk olduğunu tabir etti.

“Piyasalar, yeni dünyaya ahenk sağlamazlarsa şirketleri ve idarelerini cezalandıracak. Aslında, dayanıklılıktan mahrum işletmelerin yanı sıra, daha yüksek faiz oranlarına basitçe ahenk sağlayamayan iş modelleri için daha fazla finansal gerilim ve iflas görmemiz mümkün. İkincisi, önümüzdeki 18 ay içinde 1 trilyon dolardan fazla borcun tekrar finanse edilmesi gerektiğinde önemli külfetler yaşayacak olan ticari gayrimenkuller yakından izlenmeli.”

“Şirketlr ahenk gücünü yitirmişse, ABD’nin kurumsal olgunluğunun istikrarlı ve yol gösterici rolü, aşınan güvenilirlik eşliğinde  hızlı zayıflayacak ve bir vakitler tüm  dünyayı yatıştıran ABD’nin bu değerli avantajı ilerde lokal ve global istikrarsızlık kaynağına dönüşebilir”.

Kaynak:  From a painful credit crunch to a meltdown in the commercial real estate market, here’s what top economists are predicting for the coming months