Yabancılar kur muhafazalı TL mevduatı kıymetlendirdi
EROL OYTUN ERCAN
Hafta başında açıklanan kur muhafazalı vadeli Türk lirası mevduatların ayrıntıları salı günü aşikâr olurken yabancı stratejistler ve portföy yöneticileri yeni finansal enstrümanın piyasaları uzun vadede nasıl etkileyebileceğini kıymetlendirdi.
Aberdeen Standard Kıdemli Yatırım Yöneticisi James Athey, yeni uygulamanın kredibilite ve inanca dayandığını belirtek, “Eğer mudiler yeni uygulamanın sağlam olduğuna inanmazlarsa dolara olan talep devam edecektir. Global yatırımcılar da itimat duymazsa Türk lirası satmayı sürdürecektir” dedi.
Şu an için portföylerinde Türk lirası ve Türkiye hazine tahvillerinin yükünü ortalamanın altında tutmaya devam ettiğini belirten Athey, “Makroekonomik meseleler şu an için sürüyor ve değişecek üzere görünmüyor. Çok fazla yanıtlanmamış ve yanıtlanamayacak soru var” diye ekledi.
“Türk lirası için süreksiz bir rahatlama sağlar ancak iktisattaki yapısal sorunları değiştirmez”
Medley Advisor Gelişen Piyasalar Yöneticisi Nick Stadtmiller, uygulamayla ilgili sorunun Türk lirası bedel kaybettikçe hükümetin mevduat sahiplerinin ziyanlarını karşılamak için daha fazla Türk lirası basmak zorunda kalması olduğunu söz etti.
“Bu Türk lirasındaki kıymet kaybını daha da artırır” diyen Stadtmiller, yeni finansal enstrümanın işe yaraması halinde planın da işe yaracağını lakin enstrümanın işlememesi halinde Türk lirasının daha da fazla kıymet kaybedeceğini belirtti.
Bu uygulamanın Türk lirası için süreksiz bir rahatlama sağlayacağını ancak iktisattaki yapısal sorunları değiştiremeyeceğini vurgulayan Stadtmiller, siyaset yapıcıların ekonomik sorunları çözmek için faizleri artırmamakta kararlı olduğunu mutlaklaştırdıklarını söyledi.
“Yeni plan maliyetli”
TD Securities Portföy Strateji Müdürü Cristian Maggio de hükümetin dolar kurundaki oynaklıkları kompanse etme planının çok maliyetli ve sürdürülemez olabileceğini belirtti.
Kur 11 düzeyindeyken Türk lirası mevduat ölçüsünün 241 milyar dolara karşılık geldiğini vurgulayan Maggio, “Kur 18 düzeyindeyken Türk lirası mevduat ölçüsü 148 milyar dolara karşılık geliyor, yani hükümet Pazartesi günkü üzere bir kur hareketini kompanse etmek istese bunun faturası 94 milyar dolar civarında olacaktır. Yeni uygulama sürdürülemeyebilir. ” diye ekledi.
Faiz artırımlarının gerekli ve tıpkı vakitte kaçınılmaz olduğunu vurgulayan Maggio, faizler yükselene kadar Türk lirasının hala yükselme riski bulunduğunu belirtti.
“En değerli soru mudilerin hükümete güvenip güvenmedikleri”
ITC Capital Kıdemli Kur Stratejisti Piotr Matys ise yeni uygulamayla ilgili sorulması gereken soruların başında Türkiye’deki mudilerin kurdaki kıymet kaybından kaynaklanan ziyanlarının hükümet tarafından karşılanacağına güvenip güvenmedikleri olduğunu söyledi.
Matys, hükümetin ortodoks olmayan siyasetler izlemeye devam etmesi halinde Dolar/TL ’de kalıcı bir gerileme sağlanamayacağını lisana getirdi.
Monex Europe Kıdemli Kur Stratejisti Simon Harvey de yeni kur muhafazalı mevduat uygulamasının Türk lirasındaki kıymet kayıplarının önüne geçeceğini, Türk ekonomisindeki makroekonomik temelleri değiştiremeyeceğini vurguladı.
