Yatırım yapmanın riski azaldı

Barış ERKAYA

Bugüne kadar yapılan birçok yatırım en azından önemli bir döviz riskini beraberinde getiriyordu. Örneğin altın, örneğin borsa… Her ne kadar TL ile yatırım yapılıyorsa da bu cinsten yatırım araçları performansı dövize bağlı yahut bağlanmış bir seyir izlediği için dövizin yüksek seyri her vakit beraberinde kurda bir düzeltme riskini barındırıyordu. Borsa İstanbul rekor üzerine rekor kırarken bile dolar bazında aslında bedel kaybediyordu. Geçen hafta kurlarda yaşanan sert geri çekilmenin arkasında artık Borsa’nın gerçek performansını test etme imkanına sahip olacağız. Üstelik de fiyatlarda ortalama dörtte bir civarında ucuzlamayla bu teste başlayacağız.

Gram altının kur riski yarı yarıya indi

Altın için de tıpkı şeyler geçerli. Bir müddettir altın fiyatlarında artışta talep tesirinin kur tesirine göre minimumda kaldığı bir seyir izliyorduk. Ve gram altın fiyatları kurla yükseldikçe beraberinde önemli bir kur riski de büyütüyordu. Alım yapmak isteyen için “Acaba dolar düşer mi?”, satış yapmak isteyen içinse “Ya dolar daha da yükselirse?” sorunsalı giderek büyüyordu. Artık ise geçen yıl sonu kapanışına nazaran yüzde 60’a yakın kıymet kazanmış bir kur var gram altın fiyatlarının içinde. Bu bir hafta evvel yüzde 122 düzeyindeydi. Yıllık enfl asyon resmi olarak yüzde 21 düzeylerinde. Hissedilen için ise çeşitli rivayetler var. Yüzde 50 diyen de var. Daha fazlasını söyleyen de. Ancak minimum fiyata yapılan yüzde 50 civarı artırım en azından satın alma gücü farkını göstermesi açısından değerli. Bunun çerçevesinde düşünüldüğünde mevcut dolar kurunun artık çok kıymetli olduğunu düşünmek için bir sebep yok. Bu da en azından döviz bazlı enstrümanlarda tabana yakın bir maliyet fırsatı yaratmış durumda.

“Faiz sebep, enflasyon sonuç” testi başladı

Kur garantili TL mevduat için de aslında durum farklı değil. Bu enstrümanın ferdi yatırımcı açısından avantajı kur ucuzken yatırım yapma fırsatı veriyor olması. Kur tepedeyken ise anapara kaybı bile yaşatabilecek bir yatırım aracı. Artık tüm Türkiye olarak önümüzdeki üç ayda yani birinci kurulan kur garantili TL mevduatlarının vadesinin çözüleceği tarihe kadar bir imtihan izleyeceğiz. Bir yandan yüksek döviz talebinin bitip bitmeyeceğini, öte yandan yüksek faizin yüksek enfl asyonun sebebi olup olmadığını tahminen de birinci kere bu kadar net halde test edeceğiz. Üstelik bu süreçte tahminen de yeni faiz indirimleri bile görebileceğiz, Fed’in dolar üzerinde tesirli olacak faiz kararı da eforu.

Bankalarla TL mevduat yaptırmak isteyenler açısından ise çok sıkı bir pazarlık devri başlıyor. Bankaların mevduat toplamak için yeni enstrümanı kullanma imkanı varken yüksek faizle TL toplamaya istekli olması için bir neden olur mu? Burası tartışılır.

BORSA BULUNMAZ BİR FIRSAT VERDİ

Borsa İstanbul açısından düşünüldüğünde dolardaki geri çekilme doruktan bu yana yüzde 36 düzeyindeyken Borsa İstanbul’daki geri çekilme yüzde 24 düzeylerinde realize oluyor. Yani aslında BİST yine bedel kazanmaya başlamış durumda. Birçok BİST-100 pay senedine yüzde 25 ve üzeri ucuzlama var. TL bazlı yatırım yapanlar açısından bulunamayacak fırsatı kur düşüşü vermiş oldu. Bu noktada tekrar hatırlatmakta yarar var. Kur ne kadar düşmüş olursa olsun BİST-100 hala dolar bazında tarihi tabanlarında.