Zayıf büyüme varsayımı Netflix paylarını eritti
BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
2020 yılında ekonomik büyümenin yavaşlamasına rağmen önemli bir gelir ve abone kazanan Amerikan medya hizmetleri sağlayıcısı ve üretim şirketi Netflix’in yeni abone büyümesi evvelki yılın yarısında kaldı. 2021 yılının son çeyreğinde yayına giren distopik Güne Kore dizisi Squid Game birinci 4 haftada 1.65 milyar saat izlenme ile şirketin en büyük TV dizisi oldu.
2020 yılının en fazla kazanan şirketlerinden Netflix, bugün sahip olduğu 222 milyon fiyatlı abonesinin 37 milyonunu 2020’de kazanarak tarihinin en fazla yeni abone büyümesini sergiledi. Aşının bulunması ve pandeminin yavaş yavaş geride kalmasıyla beşerler eski tüketimlerine geri dönerken, ‘’evde kal’’ şirketlerine de ilgi azaldı. Öyleki 2021 yılına dair finansallarını paylaşan Netflix’te, fiyatlı abone sayısındaki büyüme geçen yıla nazaran yarısında kaldı. Şirket 2021 yılında 18 milyon fiyatlı yeni abone elde etti.
2021’in önderi Squid Game
Yeni abone düşüşüne rağmen Netflix, 2021 yılında da dünya genelinde ses uyandıran sinemaları ve dizileri abonelerine sunarak şirket bilançosuna önemli katkı sağladı. Geçen yıla damga vuran distopik G.Kore dizisi Squid Game yılın yılın 3. çeyreğinde yayına girerken, birinci 4 haftada 1.65 milyar saat izlenme ile şirketin en büyük TV dizisi oldu. Dünya genelinde ses getiren dizi, hem izlenme hem de yeni üye kazanmada önemli katkı sağladı. Ayrıyeten yıl içerisinde 484 milyon saat izlenen The Witcher, 468 milyon saat izlenen You en değerli paydaşlar ortasında yer aldı.
Başka yandan son dönemi yayınlanan La Casa de Papel, şirketin önemli gelir elde etmesini sağladı. 2021 yılında Google’da en fazla aranan 10 dizi içerisinde 6’sı, sinema cephesinde ise 2’si Netflix’e aitti. Şirket yıl içerisinde oyun bölümüne giriş yapacağını ve kendi görüntü oyunlarını geliştireceğini açıklamıştı. Yatırımcı notunda bu bahse dair ise; 2022 yılında hem oyun portföyünü hem de gündelik temel oyun cinslerini genişleteceğini aktardı.
Asya-Pasifik birinci sırada
2021 yılının 4. Çeyreğinde geçen yılın birebir devrine nazaran fiyatlı abone sayısında dünyanın her bölgesinde artış görüldü. Son sayılarla 222 milyon üyenin; 75.2 milyonu UCAN, 74.0 milyonu EMEA, 40 milyonu LATAM ve 32.6 milyonu APAC bölgesinden geldi. Geçen yılın son çeyreğine oranla fiyatlı abone sayısında en büyük artış yüzde 28 ile APAC bölgesinden gelirken, en az artış yüzde 2 ile UCAN bölgesinden sağlandı. LATAM ve EMEA bölgelerinden 4Ç20-4Ç21 mukayeseli artış sırasıyla yüzde 6 ve 11 oldu. Abone başına ortalama gelirde 14.78 dolar ile UCAN bölgesi en yüksek iken, 8.14 dolar ile en düşük LATAM bölgesi oldu.
Şirket yılı epey kuvvetli son iki çeyrekle sonlandırdı. Squid Game ve La Casa de Papel’in bu noktada büyük katkıları oldu. Bununla birlikte son çeyrekte 8.28 milyon yeni abone kazanan firma, Wall Street beklentisi olan 8.5 milyonun altında kaldı. Ayrıyeten 2022 yılının birinci çeyreğinde de görece zayıf fiyatlı abone büyümesi bekliyor.
Son çeyrekte artış hızlandı
Şirket 2021 yılının son çeyreğinde geçen yılın birebir devrinde kıyasla gelirlerini yüzde 16, abone başı ortalama gelirini ise yüzde 9 artırdı. Şirket son çeyrekte 7,7 milyar dolar gelir elde ederken, 1Ç22’de 7,9 milyar dolar gelir elde etmeyi iddia ediyor. Son çeyrek faaliyet marjı yüzde 8 olarak gerçekleşirken, geçen yıla nazaran 6 puanlık düşüş izlendi. Ancak geçen yıl pandemi hasebiyle yüksek baz tesiri olduğunu hatırlatmakta fayda var. Şirketin son çeyrekte karı 607 milyon dolar olurken, bir evvelki yıl yılın birebir devrinde bu sayı 542 milyon dolar düzeyindeydi. Pay başı karlılık ise 1,33 dolar oldu. Bu devirde şirketin satışlarının maliyeti ve pazarlama sarfiyatlarında artış brüt karı baskıladı.
Zayıf büyüme kestirimi hisseyi eritti
Netflix payları Kasım ayında gördüğü 691 dolar düzeyinden geri çekilerek bugün 508 dolardan süreç görüyor. Böylelikle şirketin payları tarihi doruğundan yüzde 26 gerilemiş durumdadır. 2020 yılı mart ayında piyasa kıymeti 130 milyar dolara gerileyen şirketin, Kasım ayında piyasa kıymeti pandemi tabanından 2 katından fazla artarak 306 milyar dolara fırlamıştı. Bugün şirketin piyasa pahası 225 milyar dolar iken yılbaşından bu yana 40 milyar dolar geriledi. Şirket paylarının tarihi doruğunda olduğu devirde 52 F/K ile süreç görürken, bugün 38 F/K’ya geriledi. Şirket paylarının gerilemesinde; görece zayıf bilanço, beklenti altında yeni abone büyümesi, zayıf 2022 birinci çeyrek kestirimleri ve teknoloji paylarındaki satış tesirli oluyor.
